기본적분석이란(2)

II. 사업의 내용 　  1. 사업의 개요       산업의 성장성(구조물구조재 시 장)                                                                                                     (단 위:백만원) 년  도 1997년 1998년 1999년 2000년 2001년 출하액 5,644,838 4,177,999 2,512,216 2,602,315 2,383,113 전년대비증가율 -6.7% -26.0% -39.9% 3.6% -8.4% <국내시장규모 추이>(자료:통계청, 금속조립구조재 제조업 년도별 출하액)       업계의 현황(시장점유율) 제  품 품목명 2002년 2001년 2000년 회사명 시장점유율 회사명 시장점유율 회사명 시장점유율 구조용 특수장치 삼영엠텍 50 삼영엠텍 40 두산중공업 40 두산중공업 25 두산중공업 30 삼영엠텍 35 기    타 25 기    타 30 기    타 25 내연기관 구조재 인천제철 45 인천제철 45 인천제철 45 삼영엠텍 30 삼영엠텍 30 삼영엠텍 30 기    타 25 기    타 25 기    타 25 교좌장치 유니슨산업 35 유니슨산업 30 유니슨산업 35 케이알 25 케이알 20 케이알 15 삼염엠텍 8 삼염엠텍 5 삼염엠텍 1 기    타 32 기    타 45 기    타 49 산업기계 구조재 한국중기 30 한국중기 30 한국중기 30 삼영엠텍 25 삼영엠텍 25 삼영엠텍 20 한국주강 10 한국주강 10 한국주강 10 기    타 35 기    타 35 기    타 40   업계의 현황과 회사의 현황이 수치로 나와 있기 때문에 누구나 쉽게 파악할 수 있다. 업계의 현황에서는 성장성 그리고 회사의 현황에서는 시장점유율을 참고한다면 미래의 성장성 예측과 독점기업을 발굴하는데 필요한 좋은자료로 이용할 수 있다.   2. 주요 제품 및 원재료 등   3. 생산 및 설비에 관한 사항 (1) 생산실적 (단위 : 톤,SET) 사업부문 품 목 사업소 제 7 기 분기 제 6 기 제 5 기 구조용금속 제품제조 강구조재 칠서공장 6,784 9,020 10,192 소 계 6,784 9,020 10,192 교좌장치 칠서공장 3,769 3,079 1,800 소 계 3,769 3,079 1,800 합 계 10,553 12,099 11,992   (2) 당해 사업연도의 가동률 (단위 : HR,%) 사업소(사업부문) 분기가동가능시간 분기실제가동시간 평균가동률 구조용금속 제품제조 2,424 1,908 78.7 합 계 2,424 1,908 78.7   (3) 생산설비의 현황 [자산항목 : 토지] (단위 : 천원) 사업소 소유형태 소재지 구분 기초장부가액 분기증감 분기상각 분기장부가액 비고 증가 감소 공장 자가보유 함안군칠서면태곡리 140-6 493,021 0 0 0 493,021 70,600/㎡ 140-1 87,028 0 0 0 87,028 71,700/㎡ 185-1 59,998 0 0 0 59,998 71,300/㎡ 소 계 640,046 0 0 0 640,046 합 계 640,046 0 0 0 640,046 생산 실적이 분기마다 증가하고 가동률이 높고 생산설비투자가 늘어나고 있다면 향후 매출과 순이익이 상당폭 증가할 수 있는 크게 기대되는 회사일 것이다.   4. 매출에 관한 사항 5. 수주상황 6. 파생상품등에 관한 사항 7. 경영상의 주요계약 등   8. 연구개발활동    연구개발비용                                                                                     (단 위:원) 구  분 2003연도 (제7기 분기) 2002연도 (제6기) 2001연도 (제5기) 2000연도 (제4기) 자산   처리 원 재 료비 9,895,161 28,590,808 - - 인  건  비 3,486,000 14,139,594 - - 감가상각비 　 11,623,018 - - 위탁용역비 　 21,215,000 - - 기타  경비 17,135,820 126,935,723 - - 소  계 30,516,981 202,504,143 - - 비용   처리 인  건  비 128,309,381 144,277,526 148,539,621 127,465,541 위탁용역비 　 - - 6,000,000 기타  경비 8,525,365 15,289,901 7,052,922 15,206,713 소  계 136,834,746 159,567,427 155,592,543 148,672,254 합     계 (매출액대비비율) 167,351,727 362,071,570 155,592,543 148,672,254 (1.01%) (1.61%) (0.73%) (0.78%) 연구개발을 위해 투자하는 비용이 큰 회사는 대개 매출을 일으킬 수 있는 재료가 숨어 있다고 보아야 한다. 현재 적자를 시현하고 있는 회사라 할지라도 연구개발에 투자한 금액 때문에 부담이 있었다면 관심을 두고 계속 살펴야 한다. 과다한 연구개발비를 투입하고 있는 회사는 주가의 상승모멘텀으로 작용할 수 있는 메가톤급 호재 즉 숨어있는 재료가  있을 가능성이 높다.             9. 기타 투자의사결정에 필요한 사항   III. 재무에 관한 사항  1. 요약재무정보 구 분 제7기 분  기 제6기 (2002년) 제5기 (2001년) 제4기 (2000년) 제3기 (1999년) [유동자산] 11,390,774 11,407,296 11,713,370 8,034,606 6,787,768 ㆍ당좌자산 4,772,976 5,833,545 5,585,908 3,736,406 4,012,428 ㆍ재고자산 6,617,798 5,573,751 6,127,462 4,298,201 2,775,340 [고정자산] 13,613,784 13,790,241 14,103,729 13,680,144 10,145,381 ㆍ투자자산 925,922 904,703 1,219,305 1,026,309 364,028 ㆍ유형자산 12,495,297 12,689,734 12,859,491 12,582,457 9,663,531 ㆍ무형자산 192,565 195,804 24,933 71,378 117,823 ㆍ이연자산 0 0 0 0 0 자산총계 25,004,558 25,197,537 25,817,099 21,714,750 16,933,149 [유동부채] 12,763,186 11,246,436 10,076,969 8,669,039 5,574,179 [고정부채] 2,704,009 3,944,469 5,995,581 7,314,590 7,784,775 부채총계 15,467,195 15,190,905 16,072,550 15,983,630 13,358,954 [자본금] 5,500,000 5,500,000 5,500,000 3,655,000 2,835,000 [자본잉여금] 2,311,101 2,311,101 2,311,101 639,300 385,013 ㆍ자본준비금 0 0 0 0 0 ㆍ재평가적립금 0 0 0 0 0 [이익잉여금] 2,310,728 2,195,531 1,933,448 1,436,821 354,182 [자본조정] (584,467) 0 0 0 0 자본총계 9,537,362 10,006,632 9,744,549 5,731,121 3,574,195 매출액 16,500,110 22,476,688 21,214,030 19,076,227 15,138,085 영업이익 559,248 676,104 1,574,536 1,717,851 1,373,951 경상이익 149,346 368,979 1,057,091 1,129,470 919,822 당기순이익 115,198 262,083 851,102 917,868 776,756 사업보고서에서 가장 중요한 것이 재무제표이다. 재무제표를 모두 펼쳐 놓는다면 상당히 어수선하고 복잡하기 그지없다. 재무제표를 깨끗이 정리해서 간략하게 꾸며 놓은게 요약재무제표이다.자주 반복하여 익히다보면 요약재무제표만으로도 분석이 가능하다.  1 . 재무제표   재무제표(Financial Statements)는 기업 활동에 계산적 결과를 경영주나 주주 및 이해 관계가 있는 사람들에게 보고할 목적으로 일정기간 동안의 재무상태와 경영석적을 나타내는 보고서를 말한다.즉 회사의 경영 현황을 일반적으로 인정되는 회계원칙(gaap)에따라 일목요연하게 표현한 것으로 기업회계기준에 따라 크게 대대차대조표, 손익계산서, 이익잉여금처분계산서 또는 결손금처리계산서, 현금흐름표 등으로 구성된다.   가. 대차대조표 005930 삼성전자의 대차대조표 제 34 기 2002. 12. 31 현재 제 33 기 2001. 12. 31 현재 제 32 기 2000. 12. 31 현재 (단위 : 백만원) 과      목 제 34 기 제 33 기 제 32 기     자             산   Ⅰ. 유  동  자  산  (1) 당  좌  자  산  1. 현금및현금등가물  2. 단기금융상품  3. 유  가  증  권  4. 매  출  채  권     대 손 충 당 금     현재가치할인차금  5. 단 기 대 여 금     대 손 충 당 금     6. 미    수    금     현재가치할인차금     대 손 충 당 금     7. 미  수  수  익     8. 선    급    금     대 손 충 당 금     9. 선  급  비  용   10. 예 치 보 증 금   11. 전    도    금   12. 통  화  선  도        (2) 재  고  자  산 1. 상        품   2. 제        품   3. 반   제   품   4. 재   공   품   5. 원   재   료   6. 저   장   품   7. 미   착   품   Ⅱ. 고  정  자  산   (1) 투  자  자  산 1. 장기금융상품 2. 투자유가증권 3. 장기성매출채권     대손충당금     현재가치할인차금 4. 장기대여금     대손충당금        현재가치할인차금 5. 보   증   금   6. 장기선급비용   7. 이연법인세차 8. 기타투자자산   (2) 유  형  자  산 1. 토          지   2. 건          물    감가상각누계액    3. 구    축    물    감가상각누계액    4. 기  계  장  치    감가상각누계액    5. 공구기구비품    감가상각누계액    6. 차 량 운 반 구    감가상각누계액    7. 건설중인 자산   8. 미  착  기  계   (3) 무  형  자  산   1. 영    업    권   2. 산 업 재 산 권   3. 기타의 무형자산     자    산    총    계           부            채 Ⅰ. 유  동  부  채       1. 매  입  채  무 2. 단 기 차 입 금 3. 미  지  급  금    현재가치할인차금 4. 선    수    금 5. 예    수    금 6. 미 지 급 비 용 7. 미지급법인세 8. 미지급배당금 9. 유동성장기부채    사채할인발행차금    사채할증발행차금    장기미지급 이자 10. 선  수  수  익 11. 통  화  선  도 12. 통  화  스  왑 13. 이 자 율 스 왑   Ⅱ. 고  정  부  채       1. 사            채    사채할인발행차금    사채할증발행차금    장기미지급이자    전 환 권 조 정 2. 장 기 차 입 금 3. 장기미지급금    현재가치할인차금 4. 퇴직급여충당금    국민연금전환금    퇴직보험예치금 5. 이연법인세대     부    채    총    계        자            본   Ⅰ. 자   본   금 1. 보통주자본금 2. 우선주자본금   II. 자 본 잉 여 금      1. 주식발행초과금 2. 기타자본잉여금   Ⅲ. 이 익 잉 여 금 1. 이익준비금 2. 기업합리화적립금 3. 재무구조개선적립금 4. 해외시장개척준비금 5. 해외투자손실준비금 6. 연구및인력개발준비금 7. 수출손실준비금 8. 자사주처분손실준비금 9. 시설적립금 10. 차기이월이익잉여금    (당기순이익-     34기 : 7,051,761     33기 : 2,946,935)                               Ⅳ. 자  본  조  정   1. 자  기  주  식 2. 전 환 권 대 가 3. 투자유가증권평가이익 4. 주식매수선택권 5. 파생상품평가손실         자  본  총  계            부채와  자본  총계   (12,079,994) (9,807,271) 1,409,380 4,273,002 1,744,897 1,121,180 △8 △16,287 13,563 △136 414,553 △833 △8,957 175,095 159,301 △1,279 362,269 157,480 4,051 -   (2,272,723) 115,180 355,363 45,329 835,085 702,474 133,285 86,007   (22,359,606) (7,840,595) 65 7,084,713 2,353 △354 △95 38,921 △129 - 313,070 402,006 - 45   (14,225,713) (1,888,914) 3,472,958 △554,962 234,188 △64,609 18,453,300 △11,042,960 1,112,930 △732,038 144,903 △37,935 1,279,696 71,328   (293,298) 6,505 219,397 67,396   34,439,600     (8,418,665) 1,657,337 - 1,872,899 △4,074 129,795 388,711 1,877,157 1,227,607 828,651 414,916 - - 24,070 1,596 - - -   (1,710,645) 1,205,552 △18,549 - - - 410 263,848 △53,085 662,113 △19,194 △378,655 48,205   10,129,310     (889,147) 769,680 119,467   (5,924,907) 4,071,741 1,853,166   (19,492,068) 444,789 4,512,101 204,815 510,750 164,982 8,436,458 167,749 800,000 4,250,393 31         △1,995,832 △2,462,091 - △122,238 588,497 -   24,310,290   34,439,600   (6,755,603) (4,790,697) 990,371 1,832,504 3,291 901,501 13,758 - 1,879 19 426,490 388 7,051 98,800 81,419 1,277 323,213 150,670 3,054 -     (1,964,905) 164,726 278,212 20,530 762,261 567,612 92,795 78,770   (21,163,804) (7,693,907) 683 6,499,613 15,673 1,461 1,994 38,131 135 -   369,085 397,980 376,332 -   (13,232,499) 1,826,144 3,040,972 410,608 175,831 50,999 15,800,429 8,458,134 1,090,369 715,414 77,201 28,554 872,276 12,986   (237,398) 8,910 226,015 2,473   27,919,406     (6,314,242) 1,527,056 -   1,470,767 2,416 257,056 381,928 1,404,387 48,693 254,187 956,081 117 -   9,079 1,642 2,092 -   3,806   (2,131,415) 1,721,840 25,479 -   16,470 17,183 43,928 244,838 40,762 470,854 22,326 260,764 -   8,445,657     (882,117) 762,650 119,467   (5,692,250) 3,848,792 1,843,458   (13,352,987) 441,289 3,512,101 204,815 510,750 164,983 5,436,458 167,749 200,000 2,714,811 32         (△453,605) △962,248 26,906 149,241 336,301 △3,806   19,473,749   27,919,406   (7,756,441) (4,953,678) 521,884 1,409,880 673,340 1,291,889 129,405 - 870 9 674,932 - 15,232 88,277 58,633 14,346 218,913 160,288 4,695 9,069   (2,802,764) 286,055 451,490 20,721 961,870 855,554 96,722 130,352   (19,138,605) (6,548,760) 258 5,409,741 7,686 3,502 1,366 66,978 6,853 50 411,152 486,509 178,206 -   (12,324,429) 1,778,542 2,420,800 291,408 147,807 39,306 12,415,302 5,760,161 1,047,095 686,544 71,676 22,435 1,160,316 82,743   (265,416) 6,265 256,347 2,804   26,895,046     (8,608,449) 1,492,046 14 1,697,547 -   285,396 281,055 1,162,008 896,958 422,741 2,372,810 16,138 502 - 1,266 8,971 - 3,272   (2,093,751) 1,244,320 6,379 -   14,019 21,195 473,103 303,181 58,034 363,406 27,770 190,900 -   10,702,199     (881,675) 762,208 119,467   (5,686,653) 3,843,443 1,843,211   (10,754,427) 440,789 2,512,101 204,815 510,750 164,983 3,838,398 167,749 200,000 2,714,811 31         (△1,129,908) △962,248 29,435 △287,568 93,746 △3,272   16,192,847   26,895,046 [Δ는 부(-)의 수치임] 일정 시점의 재무 상태를 나타내는 보고서로서 자산은 기업자금의 구체적인 운용 형태를 나타내고 부채 및 자본은 자산의 원천을 나타낸다. 대차대조표에서는 유동 비율과 부채 비율이 적정한 수준인지 반드시 파악해야 한다. 요약한다면 총자산의 규모와 부채의 규모 또 자본금의 규모와 이익 발생 금액등 기업의 재무상태를 나타낸 표이다.   유동자산(流動資産: liquid assets)은 고정자산에 대응되는 개념으로 1년 이내에 현금으로 교환할 수 있는 자산을 말한다. 현금, 예금, 일시소유의 유가증권, 상품, 제품, 원재료, 저장품, 전도금 등이 해당한다. 유동자산은 현금화가 매우 신속하게 이뤄질 수 있는 '당좌자산'과 복잡한 제조과정이나 판매과정을 거쳐야만 현금화가 가능한 '재고자산'으 로 구분된다. '당좌자산'에는 현금과 예금, 1년이내에 처분가능한 유가증권을 비롯해 외상매출금 단기대여금 등의 수취채권 등이 포 함된다. '재고자산'에는 상품, 제품, 반제품, 원재료 등이 속한다. 유동부채는 결산일 다음날로 부터 기산하여 1년 이내에 지급 또는 상환되는 채무를 말한다.    유동 비율은 기업의 단기 채무에 대한 지급 능력을 나타내는 지표인 유동 비율은 [(유동자산÷유동부채)×100％]로 계산되며 200% 이상시 양호하다고 보면 된다.   부채 비율은 기업이 갖고 있는 자산 중 부채가 얼마 정도 차지하고 있는가를 나타내는 비율로서, 기업의 재무건전성을 나타내는 지표이다. 부채비율은 = [타인자본(부채총계)/자기자본(자본총계)]×100(%), 부채비율이 200%라면 빚이 자사가 보유한 자본보다 두 배 많다는 것을 뜻한다. 일반적으로 100% 이하를 표준비율로 보고 있으며 선진국에서는 200% 이하 업체를 재무구조 가 우량한 업체로 간주하고 있다..