현대증권 백영찬 애널리스트는 30일 SK이노베이션에 대해 매수의견과 적정주가 22만원을 제시했다. 2분기 실적은 석유사업의 대규모 손실에 따라 영업손익과 순이익 모두 적자를 기록하였다. 2분기 매출액은 18조 8,774억원으로 1분기와 유사하였으나 영업손익은 1,054억원 적자전환 하였다. 부문별로 보면 SK에너지의 경우 판매물량 증가로 2분기 외형은 소폭 증가하였으나 유가급락에 따른 재고손실과 정제마진 하락으로 4,597억원 영업적자를 기록하였다. SK종합화학 2분기 영업이익은 제품가격 및 PX spread 하락으로 9.7%(전분기 대비) 축소됐다. SK루브리컨츠는 기유가격 상승으로 매출액은 전분기대비 증가하였지만 해외법인 재고평가 손실로 영업이익은 12.7%(전분기 대비) 감소했다. 그는 "3분기 매출액은 19조 1,774억원으로2분기기준 1.6% 증가하고, 영업이익은 7,645억원으로 대규모 흑자를 기록할 전망이다. 3분기 SK에너지 영업이익은 유가상승에 따른 재고평가이익 발생과 복합정제마진 상승으로 3,843억원을 시현할 전망이다."고말했다.
한국투자증권은 30일 GS홈쇼핑에 대해 하반기에도 영업이익의 부진이 지속될 것으로 보고 목표주가를 기존 12만원에서 10만3000원으로 하향 조정했다. 투자의견은 '중립'을 유지했다.
여영상 애널리스트는 "상당히 불리한 영업환경으로 홈쇼핑 업체의 이익 부진은 어느 정도 예상됐으며 GS홈쇼핑이 부진의 폭이 가장 컸다"면서 "하반기에도 홈쇼핑 업계 내 GS홈쇼핑 영업이익의 상대적 열위가 지속될 것"이라고 진단했다.
GS홈쇼핑의 2분기 영업이익은 전년 동기 대비 18% 감소한 224억원으로 1분기의 3.6% 하락에 비해 부진의 폭이 더 커졌다. 여 애널리스트는 "보험매출 부진에 따른 매출이익률 하락과 케이블TV 종합유선방송사업자(SO) 송출 수수료 인상 등 비용 증가까지 더해진 결과"라며 "GS홈쇼핑의 영업이익은 지난 2011년 2분기부터 계속 줄어들고 있으며 구조적 개선의 여지는 크지 않다"고 분석했다.
현대증권 백영찬 애널리스트는 30일 S-Oil에 대해 매수의견과 적정주가 13만원을 제시했다. 그는 2분기 매출액은 8조 7,978억원으로 1분기대비 2.6% 감소하였고 영업손익은 1,612억원 적자를 기록했다. 석유사업 외형은 유가급락에 따른
판매가격 하락으로 7조 1,243억원으로 2.3%(qoq) 축소되었고 영업손익은 4,817의 대규모 적자를 기록했다"고 설명했다. 경쟁사인 SK이노베이션보다 석유사업 영업적자가 컸는데 그 이유는 1) 동사의 복합정제마진 하락폭이 상대적으로 컸으며, 2) 재고평가방식의 차이(SK이노베이션 총평균법, S-Oil 선입선출법)때문으로 추정된다. 이어 " 3분기 매출액은 8조 7,278억원으로 전분기와 유사하지만 영업이익은 4,852억원으로 크게 증가할 전망이다. 석유사업의 3분기 영업이익은 평균 및 분기말 유가상승에 따른 재고관련이익 발생과 정제마진 상승으로 1,634억원을 기록할 전망이다. "고 말했다.
현대증권 이상화 애널리스트는 30일 두산인프라코어에 대해 매수의견과 적정주가 2만6000원을 제시했다. 그는 "2분기 영업이익은 중국시장의 부진 영향으로 전년동기, 전분기 대비 각각 34%, 11% 감소했다"면서 "세전이익, 환율상승에 따
른 평가손 등 환관련 손실확대 영향으로 급감했다"고 설명했다 이어 "DII의 누적결손금 중 일부 이연법인세 자산으로 인식, 순이익은 대폭 증가했다"면서 "공작기계 부문의 호실적 유지, 미국시장에서의 선전으로 DII(Bobcat)의 실적개선은
긍정적이다"고 말했다.
하나대투증권은 30일 현대위아가 2분기 기대치를 넘는 영업 이익을 거뒀다며 '매수' 의견을 유지했다. 목표가 19만2000원도 유지했다.
송선재 애널리스트는 "2분기 영업이익이 기대치를 상회하며 전년동기대비 55% 증가한 가운데, 전년~금년 지속되고 있는 생산능력 확대와 구조적인 이익률 개선을 통해 하반기에도 지난해보다 53% 이익증가를 기대할 수 있다"며 이같이 밝혔다.
현대위아는 2분기 매출액과 영업이익이 전년 동기대비 각각 4%, 55% 증가한 1.69조원, 1321억원을 기록했다. 자동차부품/기계부문의 매출액이 각각 +4%/+6% 증가했지만, 전체 외형성장률은 기대보다 낮았다.
이에 대해 송 애널리스트는 수익성에 집중한 결과라고 평가했다. 다만, 영업이익률이 7.8%(자품/기계 7.7%/8.3%)로 예상치인 7.2%를 상회하면서 영업이익은 기대치를 상회 했다고 설명했다.
하나대투증권에 따르면 현대위아는 지난해 엔진 6만대(30만대→36만대), DCT 4만대(신규), 등속기 160만대(250만대→410만대) 등의 증설이 있었다. 올해는 부변속기(40만대→50만대), 중국 강소법인(지분 100%)의 주물공장 증설(8.5만톤→12만톤, 8월), 중국 산동법인(지분 30%)의 엔진 증설(50만대→70만대, 9월) 등이 진행 중이다.
송 애널리스트는 이같은 하반기부터 외형성장에 기여할 것이라고 기대했다.
하나대투증권이 주시하는 현대위아의 강점은 눈부신 이익률의 증대다. 송 애널리스트에 따르면 현대위아의 2010년 4.3%(자품/기계 5.2%/1.9%)였던 영업이익률은 2011년 5.3%(자품/기계 5.2%/ 5.6%)를 기록한 후 2012년 상반기 7.6%(자품/기계 7.5%/8.0%)를 기록하면서 눈부신 상승을 보여주었다.
기계부문에서 고가 범용기 위주로 믹스(Mix)가 개선됐고, 자동차부품/기계부문에서 모두 UPH와 가동률이 상승하면서 생산성이 향상됐으며, 전사적인 수익개선 활동이 효과를 발휘한 효과가 컸다는 게 하나대투증권의 분석이다.
송 애널리스트는 "회사 경영전략이 당분간 수익성 위주라는 점을 감안할 때, 하반기에도 7% 후반의 높은 수익성은 유지될 수 있을 것"이라고 전망했다.