한국투자증권은 21일 안경점 및 안과 진단기기 업체인 휴비츠에 대해 사업 다각화 등에 힘입어 올해 최대 실적을 경신할 전망이라며 투자의견 '매수'로 분석을 시작했다. 목표가는 1만5000원을 제시했다.
한지형 한국투자증권 연구원은 "휴비츠가 안과용 진단기기, 현미경 등 사업 다각화를 통해 장기 성장동력을 강화했고 계열사 상해휴비츠의 경우 중국 내수 시장에서 유리한 입지를 선점, 빠른 성장세가 지속될 것"이라며 "상장 이후 매년 최대 매출을 경신하고 높은 수익성을 유지했으나 현재 주가에는 성장성과 안정성이 반영되지 않아 재평가(리레이팅)가 가능할 것"이라고 밝혔다.
핵심 사업인 안경점용 진단기기의 경우 최근 3~4년간 엔고 현상으로 주요 경쟁사인 일본 업체들이 고전하는 가운데 휴비츠가 가격 및 품질 경쟁력을 앞세워 점유율을 확대했고, 이를 바탕으로 앞으로도 안정적으로 성장할 수 있을 것이라고 내다봤다.
또한 2009년 진출한 안과용 진단기기와 작년 말 출시한 입체현미경 등 신사업 매출이 가시화되고 있어 새로운 성장모멘텀으로 작용할 것이라고 전망했다.
이에 올해도 사상 최대 실적 행진을 이어갈 것이란 관측이다. 올해 매출과 영업이익은 전년 대비 각각 13%, 17%씩 증가한 640억원과 110억원을 기록할 것으로 예상했다.
토러스투자증권은 21일 만도에 대해 "수익성 회복은 내년부터 본격화될 것"이라며 "단기 모멘텀(상승 동력)보다는 근본적인 경쟁력에 초점을 맞춰야 한다"고 권고했다. 투자의견 '매수'와 목표주가 20만원 유지.
이 증권사 양희준 연구원은 "올 하반기 브라질 공장과 내년 상반기 폴란드 공장의 양산 개시를 앞두고 관련 비용이 올해 약 180억원 발생할 것"이라며 "회사 측은 전년도 1400억원에 이어 올해와 내년의 감가상각비를 각각 약 1870억원과 2280억원으로 전망하고 있다"고 전했다.
양 연구원은 "아직 규모의 경제가 발현되지 않아 수익성이 부진한 EPS(전자식조향장치) 역시 내년부터 수익성 회복이 가속화될 것"이라고 예상했다.
이와 같은 마진부담 요인으로 인해 올해에는 환율 등 외부변수를 배제하고 약 6%대 초중반의 영업이익률(OPM)을 유지할 것으로 전망된다는 것.
신규공장의 매출기여가 본격화되고 EPS 물량이 크게 확대되는 내년부터 수익성 회복세가 가시회될 것이란 진단이다.
양 연구원은 "따라서 단기 모멘텀보다는 수주금액 성장과 발주고객 다변화로 입증되는 경쟁력과 장기 성장성을 투자 포인트로 추천한다"고 덧붙였다.
우리투자증권은 21일 신세계에 대해 2분기 실적이 예상치를 밑돌 것이라며 목표주가를 27만5000원에서 26만5000원으로 하향조정하고 '보유' 의견을 유지했다.
박진 우리투자증권 애널리스트는 "신세계 주가는 부진한 소비 경기로 실적 모멘텀이 기대보다 약한 가운데 올해 코스피를 14%포인트 밑돌고 있다"고 밝혔다.
2분기 실적도 시장 전망치를 크게 밑돌 것으로 봤다. 박 애널리스트는 신세계 2분기 영업이익이 전년동기대비 8.5% 감소한 529억원이 될 것이라고내다봤다.
그는 "4~5월 영업이익은 362억원으로 부진했는데 총매출은 신규점인 의정부점 효과로 증가했으나 기존점은 역신장했고 매출총이익률(GP마진)도 할인판매 증가와 온라인몰 영향으로 하락했다"고 설명했다.
박 애널리스트는 "행사 상품 매출 비중이 전년 16%에서 최근 19%를 넘어서는 등 소비자들의 가격민감도가 높아지는 추이"라며 "가격에 초점을 맞춘 판매 추이는 하반기에도 이어질 전망"이라고 봤다.
다만 하반기에는 점진적 소비 회복으로 전년동기대비 영업이익이 5.9% 증가하며 상반기보다는 개선될 것으로 기대했다
대우증권은 21일 전자재료 업종에 대해 전방 산업에 따라 차별적인 투자 전략이 필요하다며 OLED, 2차 전지 같은 중장기 성장성이 높은 산업과 맞물 려 구조적으로 성장하는 전자재료 업체에 주목해야 한다고 밝혔다. OLED에 대한 집중도가 높은 덕산하이메탈과 전자재료 부문 확대로 구조적 성장이 가능한 제일모직을 최선호주로 제시했다.
조우형 대우증권 애널리스트는 "LCD, 반도체 등 성숙화된 산업에 대한 노출 비중이 큰 업체는 경기와의 연동성이 높아질 수 밖에 없다"며 "경기 침 체 속에서도 시장 점유율이 꾸준히 상승했던 업체들이 사이클 산업에 편입될 경우 밸류에이션 디레이팅은 불가피하다"고 지적했다.
조 애널리스트는 "OLED 재료 시장은 2012년 하반기를 기점으로 본격적인 성장 국면에 진입할 것"이라며 "OLED를 탑재한 스마트폰 확산과 OLED TV 출 시는 OLED 수요를 견인할 것"이라고 전망했다.
그는 삼성의 스마트폰 판매 호조뿐만 아니라 타 브랜드로 OLED가 확산됨에 따라 현재 20% 수준인 스마트폰 내 OLED 침투율은 2014년 30%로 상승할 전망이라며 이런 트렌드는 SMD의 A3 라인에서 생산될 얇고 가벼운 플렉서블 OLED가 주도할 것으로 예상했다.
OLED TV 출시는 또 다른 수요 기폭제 역할을 할 전망이다. 조 애널리스트는 OLED TV 시장을 선점하기 위한 삼성과 LG의 경쟁은 애플의 TV 출시 가능성이 높아지면서 새로운 국면을 맞이하게 될 것이라며 OLED는 자체적인 특성보다 스마트 TV의 차별화 포인트로서 부각될 것으로 내다봤다.
중대형 애플리케이션(xEV, ESS) 확대에 따라 구조적인 성장이 가능한 2차 전지 산업은 재료 업체들에게 기회의 영역이라는 평가다. 그는 비록 경기 침체 우려에 따라 xEV(전기차) 시장 확대 속도가 기존 예상보다 둔화됐지만 중장기적으로 시장 확대에 대한 전망에는 변함이 없다고 진단했다.
중대형 애플리케이션 확대로 원가의 50% 이상을 차지하는 4대 핵심 재료 시장도 2020년까지 연평균 17.2% 성장할 것으로 예상했다.