삼성증권, CJ CGV 보고서 요약

[보고서요약] ## CJ CGV: 2013년 중국 프리미엄을 받을 이유 3가지 KDB대우증권 김창권(768-4321)

현재 12개인 중국 사이트 2013년 28개로 증가

-중국 영화 시장 성장, 중국 정부의 우호적인 정책변화, 2013년 동사의 중국 사이트 확대 본격화에 주목

-동사의 성장축이 2013년부터 국내에서 중국 시장으로 이전될 전망

-2013년은 중국 사이트 증설 속도에 비례해서 중국 프리미엄이 주가에 반영되기 시작하는 해

4분기 실적 호전, 구조적인 영화 시장 성장 국면 진입

-4분기 매출액과 영업이익은 전년대비 25.3%, 120.0% 증가할 것으로 예상됨

-다양한 영화 라인업에 힘입어 영화 시장 호황은 지속될 전망

* 투자의견 매수, 목표주가 44,000원으로 상향

[보고서요약] KDB대우증권 정길원

삼성증권(매수) - [탐방 메모] Asset Flow와 상대적 이익 개선 기대되는 환경

- Asset Inflow : 1월 들어 물가연동채권 판매 호조 등으로 일 평균 1,200억

(12년 평균 일 평균 300억 대비 개선)

- 세제개편 및 저금리 대응 : 해외 채권 Line up 다양화, 원금보장형 상품 및 비과세 상품 확보

- Brok 강화 및 추가적인 비용 절감 노력 추진

- 2013년 상대적인 이익 개선도 높을 것으로 보는 이유

1) Brok MS 높고,

2) 시중 유동성 유입 시 간접상품 판매 능력 우위,

3) 낮은 상품이익 기여도

- 매수/ TP 71,000원/ Top Picks 유지

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