[보고서요약] 현대미포조선 (매수)
## 실적 개선은 천천히, 경쟁력 강화는 빠르게 KDB대우증권 성기종(768-3263)
2Q Review: 매출액 1조 902억원, 영업이익 271억원, 영업이익률 2.5% 기록
- 매출감소와 저가성 벌크선 투입량이 예상만큼 크게 줄어들지 않아 영업이익이 예상을 크게 하회
- 타선종 역시 선가 측면에서 개선폭이 적었음
Product Mix 개선에 따른 수익성 개선은 3Q부터 기대
- 수익성이 좋은 선종으로 Mix의 큰 개선 및 수주 증가로 향후 현금흐름 및 수익성 크게 개선될 것
- 결국 최대 불황 속에서 동사의 글로벌 경쟁력 강화가 빨라질 전망
- 현대중공업 소유지분 8.0%에 대한 가치 약 1.5조원과 현금성자산 4,500억원을 고려하면 투자매력 여전히 높음
* 투자의견 매수, 목표주가 148,000원 유지
* 보고서 링크: <http://www.kdbdw.com/bbs/maildownload/0904fc5280435719>
