[보고서요약]
태광(매수) 회사와 함께 향유하자 KDB대우증권 성기종(768-3263)
- 상반기에 이어 하반기 역시 산업용 피팅 시장에서의 판매자 우위 시장이 지속될 전망
- 동사의 주요 매출처인 플랜트 관련 수요는 중장기적으로 증가할 전망
- 경쟁사들의 설비 투자 부족으로 동사는 상당기간 넘쳐나는 수요를 향유할 전망
- 태광의 경우 충분한 설비 증설과 기술 경쟁력을 바탕으로 선별수주가 가능
- 2Q 실적: 매출액 837억원 (YoY 46.0%), 영업이익 125억원 (YoY 312.5%) 예상
- 2분기 실적 개선 이유는 1) 생산설비 증대 효과가 일부 적용되어 생산성이 개선,
2) 글로벌 플랜트 건설 투자 확대와 동사의 높은 경쟁력으로 선별수주 확대에 기인
+ 보고서 링크:
<http://www.kdbdw.com/bbs/maildownload/0904fc5280418959>
[보고서 요약] 미디어
미디어 [비중확대] KDB대우증권 문지현 (768-3615)
아시아 콘텐츠 플레이어로 변신 중 !
한국의 미디어 업종 체질 변화 중, 비중확대로 커버리지 개시
1) 플랫폼 사업자에서 콘텐츠 플레이어로 주요 기업들의 체질이 변화
2) 글로벌 매출이 구조적으로 증가해 내수 위주의 매출원이 다변화되는 중
3) 규제 완화 및 제도 개선이 실시되고 있어, 내수 시장의 추가 성장이 기대
4) 2012년에 국내외 이벤트가 집중되어 있어 마케팅 특수도 기대
미디어 업종 Top Pick: 제일기획
SBS (034120/매수/TP: 47,000원) - 규제 완화의 직접적인 수혜주
KT스카이라이프 (053210/매수/TP: 31,000원) - KT 미디어 전략의 요충지
CJ E&M (130960/Trading Buy/TP: 30,000원)- 성장통을 겪고 난 후의 기대감
+ 보고서 링크:
국문 요약 http://www.kdbdw.com/bbs/maildownload/0904fc5280418fae
국문 전문 http://www.kdbdw.com/bbs/maildownload/0904fc52803f7fed
English summary http://www.kdbdw.com/bbs/maildownload/0904fc5280412dda
English full report http://www.kdbdw.com/bbs/maildownload/0904fc5280416c3f
락앤락(매수/TP 42,000원) - KDB대우증권 이혜미 (768-3066)
호실적과 성장성 겸비, Valuation Premium이 아깝지 않다
- 2분기 매출액 +13.2%, 영업이익 +61.4% (OPM +5.3%p) 전망
- 중국 33.2% 성장, 국내는 flat
- 일회성비용 제거 및 판관비 통제로 수익성 회복
- 중국, 2015년까지 연평균 30.4% 성장 전망
- 브랜드/유통망 압도적 우위 보유
- 연간 매출액 +17.8%, 영업이익 +38.4% 지난해 부진에서 완전히 회복 전망
- 신뢰 회복으로 valuation premium 점차 상승 예상
- 과거 평균 PER 27.7배 vs. 현재 20.8배
[보고서요약]정유화학 Weekly
대우증권 박연주(768-3061)
화학: 재고 축적 수요로 제품 가격 상승세 지속, 회복 지속 여부는 최종 수요가 관건
- 전주 석유화학 제품 가격은 원료인 납사 가격 상승에 따라 상승세를 지속
- 최종 수요는 여전히 부진하나 가격이 바닥을 쳤다는 인식과 낮은 재고 수준이
재고 축적 수요를 앞당기고 있는 것으로 추정
- 일차적인 재고 축적 이후 추가적인 개선의 폭은 실수요에 달려 있을 전망
정유: 최종 수요 부진에도 재고 축적, 공급 차질 등으로 정제 마진 반등세 지속
- 가격이 바닥을 쳤다는 인식에 납사 크래커들이 8~9월분 납사를 프리미엄을 주고 구매
- 화학 제품 스프레드가 강세를 유지함에 따라 납사 크래커의 가동률도 상승
- 납사 수급이 타이트해지면서 휘발유 마진도 개선
- 재고 축적, 유럽 정유사의 가동률 하락 등으로 최종 수요 부진에도 불구하고
정제 마진이 강세를 보이고 있는 것으로 판단