바이로메드(084990/매수) - KDB대우증권 김성재 (768-4103)
유전자 치료제 글로벌 진출, 2단 점화
투자의견 매수, 목표주가 40,000원으로 커버리지 개시
- 중증 하지허혈과 통증성 당뇨병성 신경병증을 타겟으로 한 유전자 치료제 VM202 파이프라인의
미래 추정 현금흐름을 기초로 DCF방식을 적용해 도출
VM202, unmet needs를 충족시키는 독보적인 파이프라인
- 혈관과 신경세포 재생 효과에 근거한 VM202의 CLI와 PDPN 파이프라인은 근본적인 치료를 기대할 수 있어
향후 선진국에서 주목하는 치료제가 될 전망
- 경쟁사인 AnGes MG社의 CLI 치료제 파이프라인보다 치료효과가 더 우수할 것으로 기대
신약개발기업으로써 혁신성 유지, 위험분산에 탁월
- 치료형 유전자 백신 VM206RY가 국내 임상 1상 진행 중
- 혈소판 감소증 치료제 VM501은 연내 중국 유명 제약사로 기술이전을 추진 중
- 관절염치료제 천연물 신약 PG201은 현재 국내 보험수가 결정을 앞두고 있음
2013년부터 기술 이전료 유입 전망
- VM202-CLI와 PDPN의 upfront는 2013~2014년에 걸쳐 약 500억원 이상 발생할 것으로 전망
<보고서링크> http://www.kdbdw.com/bbs/maildownload/0904fc5280437173
