[뉴스핌=이영기 기자] 중국의 통화정책이 지준율 인하보다는 대출태도 개선에 무게를 둘 가능성이 높다는 전망이 제시됐다.
중국정부가 거시경제의 건전성 제고에 더 무게를 두고 있어 경기방어에는 소극적이고, 따라서 경기방어 정책으로 상반기 연착륙을 위한 재정지출과 인민은행이 대출태도 개선 등을 기대할 수 밖에 없기 때문이란 분석이다.
18일 삼성증권의 전종규 책임연구위원은 중국 현지방문 후 보고서에서 "정부산하기관 등은 정책당국이 거시경제의 건전성과 안정성을 제고하기 위해 낮은 성장률을 용인한다 점을 강조했다"며 이같이 내다봤다.
그는 경기개선이 중국정부 입장에서 중요한 문제가 아니라는 점은 2/4분기 성장세가 1/4분기보다 개선되는가 여부가 중요하지 않고 심지어 1분기 GDP성장률 8.1%도 양호한 수준으로 평가한 통계국 대변인의 기자회견에서도 잘 드러난다고 설명했다.
정부가 일정수준의 경기하강을 용인하면서 질적성장과 구조조정에서 속도를 내는 것이 더 중요하다는 것확인시켜 준다는 것이다.
지준율 인하가 통화증가를 통해 부동산이나 인프라투자로 성장을 자극할 수 있지만 현재 부동산규제와 인프라투자 속도조절로 그 실효성이 크지 않을 것으로 평가된다.
특히 현행 지준율로도 중국 은행권은 추가 대출 여력이 충분해, 대출잔액은 현수준 대비 6.3조위안이 더 증가할 수 있는 것으로 나타났다.
따라서 인민은행이 크레딧라인을 열어주느냐 여부가 정책효과에 더 크고 이에 주목해야한다는 주장이 가능하다.
전 책임연구위원은 "은행권의 예금과 대출잔액을 바탕으로 현재의 지준율과 예대율 상한선(75%)을 적용해 대출 여력을 산출해보면 지준율 인하가 없어도 월 1조 위안 규모의 신규대출이 가능한 것으로 보인다"고 말했다.